Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила масштабную новую структуру для криптоактивов, предоставив компаниям два чётких пути привлечения средств без необходимости полной регистрации ценных бумаг. Отраслевые объединения в целом приветствовали этот план, назвав его условия значительно более щедрыми, чем ожидалось.
Во вторник SEC объявила о подаче предложения под названием «Регулирование криптоактивов», которое предоставляет крипто-предпринимателям более ясный и менее обременительный путь для привлечения капитала в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. Это первое официальное правило агентства, посвящённое предложениям криптоактивов, и оно развивает более широкие интерпретационные рекомендации, выпущенные SEC в марте.
Новые освобождения для эмитентов
Предложение избавит эмитентов от дорогостоящего процесса регистрации, требуемого для большинства публичных предложений. В центре предложения находятся два новых освобождения.
Первое из них, «освобождение для стартапов», позволит эмитенту привлекать до $5 млн (€4,3 млн) в течение четырёх лет без регистрации предложения. Второе, «освобождение для привлечения средств», позволит привлекать до $75 млн (€64,7 млн) в любой 12-месячный период. Однако эмитенты, использующие это освобождение, всё равно должны будут публиковать финансовую отчётность и выполнять текущие обязанности по отчётности.
Условия и преимущества нового регулирования
Оба пути требуют от компаний предоставления инвесторам повествовательных, основанных на принципах раскрытий, а не плотных юридических документов, которые обычно требуются при публичных размещениях. В предложении также предусмотрено условное безопасное убежище, которое в конечном итоге могло бы вывести некоторые токены из правового определения ценной бумаги, как только эмитент завершит или окончательно откажется от управленческих усилий, которые он обещал инвесторам.
Кроме того, новое предложение отменяет противоречащие правила регистрации на уровне штатов для предложений, сделанных в рамках освобождений, избавляя эмитентов от необходимости отдельно соответствовать режимам регулирования ценных бумаг отдельных штатов.
Председатель SEC Пол Аткинс охарактеризовал пакет как «минимально эффективную дозу» надзора, защищающего инвесторов и одновременно оставляющего разработчикам максимальное пространство для инноваций.
