Рынок сахара: инвестиции в контексте глобального избытка и внутреннего спроса
На текущий момент сахарные котировки демонстрируют резкий рост: фьючерсы на сахар на Нью-Йоркской товарной бирже (индикатор #11) увеличились на 2.73%, а лондонские цены (индикатор #5) поднялись на 3.04%. Этот подъем цен стал следствием ослабления доллара, что инициировало закрытие коротких позиций на фьючерсном рынке сахара. Однако, несмотря на краткосрочное восстановление, остаются серьезные опасения по поводу глобального избыточного предложения сахара, что может негативно сказаться на ценах в долгосрочной перспективе.
Недавние отчеты показывают, что глобальное производство сахара продолжает расти, что было подтверждено анализом, проведенным аналитиками Green Pool Commodity Specialists. Они предсказывают избыток сахара в мире на уровне 2.74 миллиона тонн в сезоне 2025/26 и 156 тысяч тонн в 2026/27 гг. Похожий прогноз был представлен компанией StoneX, которая скорректировала свои оценки и теперь ожидает избыток в 2.9 миллиона тонн в 2025/26 гг.
По данным Бразильской ассоциации производителей сахара Unica, к концу декабря общий объем сахара в центрально-южной части страны вырос на 0.9% по сравнению с предыдущим годом и составил 40.222 миллиона тонн. Стоит отметить, что соотношение переработанного тростника на сахар увеличилось до 50.82% в сезоне 2025/26, что является свидетельством повышения конкурентоспособности бразильских производителей на международной арене.
В отличие от Бразилии, в Индии наблюдается значительный рост производства сахара: по данным Ассоциации сахарных заводов Индии (ISMA), объем производства с начала нового сезона вырос на 22% и достиг 15.9 миллиона тонн. При этом, ISMA повысила прогноз производства сахара для Индии в 2025/26 гг. до масштабов 31 миллиона тонн, что на 18.8% выше, чем в предыдущем году. Это предполагает, что Индия, являющаяся вторым по величине производителем сахара в мире, может нарастить экспорт, учитывая сокращение объема сахара, предназначенного для производства этанола.
Разрешение дополнительного экспорта сахара, озвученное индийскими властями, также создаёт предпосылки для изменения цен на сахара. В ноябре министерство сельского хозяйства Индии одобрило экспорт 1.5 миллиона тонн сахара в сезоне 2025/26, что стало ответной мерой на избыток на внутреннем рынке.
Тем не менее, несмотря на текущие восстановительные тренды, аналитики подчеркивают, что долгосрочный прогноз остается пессимистичным: по мнению Covrig Analytics, мировой избыток сахара в 2025/26 составит 4.7 миллиона тонн, а в 2026/27 рынке ожидается снижение до 1.4 миллиона тонн, так как низкие цены могут привести к снижению объемов производства.
Таким образом, рынок сахара находится на перекрестке: хотя краткосрочные тенденции могут указывать на восстановление цен, в долгосрочной перспективе производители и инвесторы должны быть готовы к возможным колебаниям из-за избыточного предложения и структурных изменений на ключевых рынках. Существующая ситуация обостряет необходимость стратегического подхода как для производителей, так и для трейдеров в условиях глобального экономического изменения климата.
